Hirtelen tízmilliárd forinttal kevesebbet ér a fideszes média

Brutális veszteséggel zárta a 2025-ös évet a fideszes médiatermékek jelentős részét összefogó Mediaworks Zrt. A vállalat a korábbi években felhalmozott nyereségének kétharmadát égette el az idei 14,1 milliárdos hiánnyal. A hatalmas veszteséget jelentős részben az okozta, hogy a társaság valamiért szükségét látta közel 11 milliárd forinttal leértékelni a kiadói jogokat és a brandeket összefogó úgynevezett vagyoni értékű jogait. Ráadásul ez nem is a jelenlegi helyzetet mutatja: a mérleget szűk két héttel a választások előtt állították össze.

Akár nőhetett is volna a nyereség

Ha a bevételi adatokat nézzük, akkor a korábbi kormánymédia nem zárt rossz évet. A Mediaworks Zrt. árbevétele megközelítette a 60 milliárd forintot, ami bő 2,5 milliárddal még magasabb is az egy évvel korábbinál. Bár a lapok eladásából és a nyomdai tevékenységből származó bevétel csökkent, ezt messze ellensúlyozni tudta, hogy az online platformokhoz és hirdetésekből is több folyt be, mint 2024-ben.

Valójában a működési költségeknél sem volt drasztikus változás. Kicsit többet költöttek különböző szolgáltatásokra és a továbbértékesített árukra, illetve nagyjából kétmilliárd forinttal nőtt a bérekre és járulékokra kifizetett összeg, de ez alapján még javulhatott is volna a társaság eredménye.

Ehhez képest a 2024-ben kimutatott 321 milliós adózott nyereség tavaly 14,1 milliárdos veszteségbe fordult.

A hatalmas hiányt alapvetően két dolog okozta. Egyrészt az, hogy 2024-ben a cégnek volt közel egymilliárd forint egyéb bevétele, aminek eredetére nem tértek ki a beszámolóban, miközben az idén ugyanezen a soron csak 180 milliós összeg szerepelt. A fontosabb azonban, hogy a vállalat kimutatott közel 16 milliárd forint egyéb ráfordítást.

Leértékelt márkanevek

A dolog itt válik érdekessé, mert ilyen nagyságrendű egyedi tételek nem sűrűn fordulnak elő beszámolókban. Éppen ezért megpróbáltuk kideríteni, hogy miből eredhetett a 16 milliárdos eredménycsökkentő tétel.

Bár a Mediaworks mostani beszámolója túlságosan nem részletezi, hogy min buktak ekkorát tavaly, de a korábbi éves jelentésekből és egyéb dokumentumokból úgy tűnik, hogy

a veszteség nagy részét a vállalat márkaneveinek és kiadói jogainak drasztikus leértékelése okozta.

A tegnap közzétett éves jelentésben mindössze annyi szerepel, hogy 10,8 milliárd forint értékvesztést számoltak el. Ez azt jelenti, hogy valamiért úgy ítélték meg: bizonyos eszközeik ennyivel kevesebbet érnek, mint korábban gondolták. Az értékvesztés pedig lényegében teljes egészében az úgynevezett vagyoni értékű jogoknál és szellemi termékeknél jelentkezett.

Saját számviteli politikájában a Mediaworks azt írja, hogy az ezekbe a kategóriákba sorolható kiadói jogok és brandek esetében minden évben elvégeznek egy értékvesztés tesztet. Indoklásuk szerint azért döntöttek így, mert a kiadói jogok és brandek értéke nem változik az idő arányában, azokra hasznos élettartam nem állapítható meg megbízhatóan. Így pedig értékcsökkenést sem lehet rájuk elszámolni, ehelyett évente érdemes megvizsgálni a piaci helyzetet, és az alapján a márkák és jogok értékét.

Ez arra utal, hogy a 10,8 milliárdos leírás is a brandek értékét érinthette. Ezt erősítik azok a dokumentumok is, amelyeket a korábbi években adott le a cégbíróságra a csoport. A Mediaworks az elmúlt években rengeteg céget olvasztott magába, és az ilyen ügyleteknél előfordult, hogy a beszámolóban közzétettnél részletesebb leltárt is adtak a náluk felhalmozott vagyonról. Egy 2019-es ügylethez csatolt irathalmazban például tételesen felsorolták, hogy a különböző médiatermékeikhez kapcsolódó márkaneveket és kiadói jogokat milyen értéken tartják nyilván. Ezt mutatja a lenti grafikon.

Persze 2018 elég rég volt, és azóta voltak is változások. Például 2022-ben és 2023-ban is számoltak már el értékvesztést a brandekre, nagyjából 2,7 milliárd forint értékben. Ezzel párhuzamosan ugyanakkor beolvasztották a vállalatba az Origo kiadóját, amely 5 milliárd forintot dobott az ilyen jellegű jogok értékén, majd eladták a Nemzeti Sportot, ami pedig százmilliókkal csökkenthette. Összességében azonban így is egyértelműen az látszik, hogy

a vagyoni értékű jogok soron kimutatott eddigi 12 milliárd körüli érték nagyon nagy részben a korábbi kormánymédia kiadói jogait és márkaneveit takarta.

Ezeket írták most le, ha nem is nullára, de a korábbi értékük töredékére.

Már a választások előtt döntöttek

Az időzítés is különösen érdekes, hiszen biztosra vehető, hogy a Mediaworks bevételei számottevő részéről lemondhat a kormányváltást követően. A cég egyik legfontosabb hirdetője eddig az állam volt, a jövőben azonban erősen meglepő lenne, ha ebből az irányból érdemi bevételre számíthatnának. Emiatt elég jó eséllyel a szervezet karcsúsítására lesz szükség, ami lapbezárásokkal is járhat. Egy ilyen terv magyarázhatná a mostani értékvesztést, hiszen ha nem adnak ki egy lapot, akkor annak a kiadói jogai és a márkaneve sem ér lényegében semmit.

Ami egy kicsit furcsa, hogy a beszámoló szerint a brandek értékvesztéséről már a választások előtt döntöttek. Az éves jelentés mindig december 31-i állapotot mutat, elvileg azonban, ha egy adott vállalat működési környezetében valami nagyon fontos változás következik be az év vége és a beszámoló május végi leadása között, akkor ezt fel szokták tüntetni a jelentésben. Itt azonban nem ez történt. A mérleg elvileg két héttel a választások előtt készült el, azaz a Mediaworksnél még a NER bukása előtt határoztak a leértékelésről.