Hosszú ideje ugyanaz a ciklikusság határozza meg a kriptók árát, de ennek most vége szakadhat

Egyre inkább úgy néz ki, hogy megtörhet a bitcoin árfolyamát korábban több mint egy évtizeden keresztül meghatározó ciklikusság – írja a CNBC. Ha ez megtörténik, akkor a befektetők hosszú távon is egészen máshogy ítélhetik majd meg a bitcoin és egyéb kriptovaluták értékét, és azt, mikor érdemes ebbe a piacba fektetni.

A bitcoin értékét korábban nagyon jelentősen befolyásolta a nagyjából négyévente tartott felezés (halving) intézménye. Ennek a lényege, hogy a bitcoin-bányászattal megszerezhető bitcoinok értékét a rendszer négyévente lefelezi, ezzel korlátozva a piacon lévő bitcoinok mennyiségét.

A rendszer részeként a 2010-es évek elején még nagyon sok új bitcoint lehetett kibányászni, az így megszerezhető bitcoinok mennyisége azonban folyamatosan csökken. Most 19,9 millió bitcoin létezik, de ezek száma soha nem lépheti át a 21 milliót.

Átlagosan négyévente tartanak felezést, az eddigiek 2012 novemberében, 2016 júliusában, 2020 májusában és 2024 áprilisában zajlottak le. A következő felezést a tervek szerint valamikor 2028 környékén tartják majd.

A korábbi tapasztalatok szerint a bitcoin árfolyama a felezést követően emelkedik és történelmi rekordot ér el. Ezt követően összeomlik, és a történelmi rekordhoz képest 70-80 százalékot esik, magával rántva az összes többi kripto árfolyamát is. Ezután következik az úgynevezett kriptotél, amikor a kriptók árfolyama hosszú időn keresztül alacsonyan marad, mielőtt újra növekedni kezd. A következő felezés közeledtével az árfolyam aztán újra növekedni kezd.

A korábbi ciklusokban a történelmi csúcsot mindig a felezés után 12-18 hónappal, vagyis egy-másfél évvel érte el az árfolyam. Ennek megfelelően 2013-ban, 2017-ben és 2021-ben is volt egy kicsúcsosodás, amelyet rendre hatalmas esés kövezett. 2017 után 84 százalékot, 2021 után 77 százalékot esett az árfolyam a csúcshoz képest.

2024-ben azonban megváltozott a minta, és az árfolyam már márciusban, a felezés előtt nem sokkal történelmi csúcsra ért. Azóta kisebb-nagyobb kilengésekkel folyamatosan emelkedik, de messze nem olyan ütemben, mint a korábbi ciklusokban.

Az előző két ciklusban a legmagasabb szintet a felezés után másfél-két évvel érte el az árfolyam, és utána következett a hatalmas esés. Ha ez megismétlődne, akkor a következő fél évben még nőnie kellene a bitcoin árának, 2026 elején viszont egy hatalmas visszaesés következne be.

A CNBC-nek megszólaló kriptóbefektetők – akik érthető módon elfogultak – azt állítják, hogy jövőre megtörhet a ciklikusság és hatalmas zuhanás helyett folytatódhat az árfolyamemelkedés. Matthew Hougan, a Bitwise Asset Management egyik vezetője szerint „hivatalosan addig nincs vége, amíg 2026-ban nem nő az árfolyam, de szerintem nőni fog, és ha így lesz, kimondhatjuk: a négyéves ciklusoknak vége.”

Ryan Chow, a Solv Protocol társalapítója szerint „ahogy egyre érik a piac és egyre több hosszú távú befektető van jelen rajta, úgy csökken a volatilitás, és a hagyományos négyéves ciklus helyébe egy likviditásra érzékenyebb, makrogazdasági tényezőktől függő viselkedés lép”. Szerinte a 70-80 százalékos visszaesések idején már túl vagyunk.

A bitcoinok árfolyamát tartósan emelheti, hogy jelentős részben a kriptolobbi hatására az Egyesült Államokban a korábbinál kriptobarátabb politikusok kerültek döntési pozíciókba, és Trump beiktatása óta már döntöttek is kriptobarát szabályozási változásokról.

Chow és Hougan szerint 30-50 százalékos árfolyam-esések ettől még várhatóak, de ők azzal számolnak, hogy ezek után a korábbinál hamarabb visszaemelkedik majd az árfolyam. Ha így lesz, akkor megszűnhet a bitcoin árfolyamának ciklikussága és nem lesz többé kriptotél.